欧元区重现“1997年日本”风险
译自：2012年7月18日【日本】日经新闻
编译：中国贸促会电子信息行业分会 王喜文
如今，可以说欧洲正朝着“失去的10年”演进，且不断地波及全世界。
希腊会否离开欧元？这一点受到全世界的关注。大家都关注欧元区短期内的下一步走向，更认识到了欧元成立后的10年间蓄积的矛盾所在。
一目了然。2009年前，希腊、西班牙、爱尔兰每年实现了3～4％的经济增长。这3个国家与葡萄牙的单位劳动成本每年上升3％多。
超过自身规模的增长结果，经常赤字占国内生产总值（GDP）的比重，在希腊、葡萄牙、西班牙不断地膨胀。此外，还有将金融机构战线延伸过长的爱尔兰，以及本来政府债务就相当高的意大利。可以说，欧洲危机的本质是与泡沫破灭后的日本一样：债务问题。
具有讽刺意味的是，整体来看，欧元区经常收支保持着均衡。那么，经常收支顺差国家的德国会舍己救人吗？德国也有自己的见解。
因为欧元泡沫10年间，德国满足于每年1％增长，单位劳动成本上升率控制在了每年仅0.5％。“南欧重债国家如果不提升效率和竞争力，无论进行怎样的金融救助，都无异于竹篮打水。”这是德国的想法。
他们认为，财政紧缩应该按照柏林共识实行。但是，推行紧缩将使眼下的欧洲景气进一步下滑。从欧洲委员会５月11日公布的经济预测来看，欧元区2012年将变为负增长。意大利、西班牙尤为严峻。
景气下滑将进一步加剧债务问题。在最坏情况下，可能会像1997年山一证券破产后的日本与2008年金融危机后的美国那样，欧洲金融系统将陷入瘫痪。同时，信贷紧缩将进一步让经济景气下滑，也将带动成房地产价格大幅下跌。
经济学家和投资家经历过多次源自美国的危机，但还是第一次体验到源自欧洲的危机向全世界波及。我们似乎只有准确把握欧洲“失去的10年”的走向，才能有效规避市场风险。
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