亚洲是否面临产能过剩的困境？(四)——瑞士联合银行关于亚洲产能利用现状的报告
译自：2013年1月【瑞士】瑞士联合银行(UBS)
编译：工业和信息化部国际经济技术合作中心 王叶子
四、LCD行业
(一)产能利用情况
亚洲液晶显示器(LCD)行业的产能利用情况实际上存在周期性——高峰时可达90%，低谷时是80%。目前，LCD行业的产能利用水平保持在中等水平——约为85%。
图4-1 亚洲LCD的出货量/产能(大屏幕面板)
来源：瑞士联合银行(UBS)
(二)产能利用情况(大屏幕面板的面积)
LCD面板的产能过剩，导致电视(目前最多的LCD终端应用，占65%)等产品的价格逐年下降。美国劳工统计局(BLS)的数据显示，美国电视机价格(扣除物价因素)较上世纪80年代下降了90%。但近年来，LCD产能的增长率下降了，并且预计在2013年还会保持在比较低的水平(约7%)。对于产能扩张的约束，使得供需关系保持了一定的平衡。
图4-2 亚洲大屏幕面板产能面积的年增长率
来源：瑞士联合银行(UBS)
(三)需求增长情况(大屏幕面板的出货量)
据瑞银预测，LCD面板市场需求的增长率在最近几年呈下降趋势，并且在2013年仍然疲软——只有8%。好消息是，市场向更大型电视面板的迁移速度要快于预 期。这可能会成为促进该产业增长的关键动力。按数量计算的出货量预计将持续疲软，但按面积计算的出货量会有所升高。
图4-3 亚洲大屏幕面板面积出货量的年增长率
来源：瑞士联合银行(UBS)
(四)产能利用和资产周转前景
鉴于出货量(按数量计算)预计会随着产能的扩张而出现轻微增长，2013年，亚洲LCD行业的产能利用率可能会出现小幅提升。
此外，考虑到大型电视面板的强劲需求，LCD的面积出货量可能会提高，且资产周转率将会得到提升。
基于目前对于新增产能的预测，瑞银认为，亚洲LCD行业的产能利用率跌至2011年最低点的条件是，出货量在2013年保持不变；但这样的情况不会发生——即使在金融危机时期，LCD行业的出货量年增长率仍旧保持在27%的平均水平。
产能利用率回到过去两个周期内最高点的条件是，出货量在2013年增加13%。这个增长率并不是那么遥不可及，仅略高于2012年实现的增长率。
瑞银还预测，在未来两年间，亚洲LCD行业销售额将增长13%，但固定资产预计将减少13%。到2014年末，资产周转水平将提高25%(从目前的1.5x到2x)。明年，LCD的价格不会发生显著上涨。
图4-4 亚洲LCD企业的资产周转率
来源：瑞士联合银行(UBS)
图4-5 亚洲LCD企业的销售额和固定资产增长
来源：瑞士联合银行(UBS)
表4-1 部分LCD企业的销售额增长率
来源：瑞士联合银行(UBS)
表4-2 部分LCD企业的固定资产增长率
来源：瑞士联合银行(UBS)
表4-3 部分LCD企业的资产周转率
来源：瑞士联合银行(UBS)
五、半导体(内存/非内存)
A. 非内存半导体(晶圆)
(一)产能利用情况
考虑到半导体产业高度的周期性，亚洲地区晶圆厂商的产能利用率在高峰时达到100%，低谷时仅为75%。2012年产能利用率约为89%，略高于2002年以来的平均水平(87%)，且与2011年的产能利用率基本持平，较2010年的峰值(101%)下降了约10%。
图5-1 亚洲晶圆企业的产能利用率(出货量/产能，8英寸等效晶圆)
来源：瑞士联合银行(UBS)
(二)产能增长情况
经过过去两年强劲的资本投资，世界领先的半导体企业(三星和英特尔)2013年的资本支出计划将更为保守。据瑞银预计，全球晶圆产能将在2012年和2013年分别增长9%、6%，均低于2010年和2011年的12%、14%。台积电(TSMC)、三星和Global Foundries是过去几年间投资最为积极的公司。台积电可能将接到苹果的订单(至少作为第二货源)，相较之下，可能被苹果放弃的三星公司，其投资计划便不那么积极了。此外，随着超微半导体(AMD)的增长疲软，Global Foundries也不太可能进行太大规模的投资。
瑞银预计2012年和2013年亚洲晶圆企业产能的年均增长率为11%，低于2011年的15%，基本与2002年后的平均值相当。
图5-2 亚洲晶圆产业的产能增长情况
来源：瑞士联合银行(UBS)
(三)需求增长情况
瑞银预计，2013年亚洲晶圆的市场需求会经历与2012年相似的增长——11%，这略低于该地区自2002年以后晶圆出货量的年均增长率(18%)。智能手机/平板电脑用芯片的需求将保持稳定增长，从功能手机向智能手机的迁移大潮，将带动12英寸晶圆和8英寸晶圆市场的增长。
图5-3 亚洲晶圆企业的出货量增长情况
来源：瑞士联合银行(UBS)
(未完待续)
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